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农银消费基金经理付娟调整只是暂时看好优质

发布时间:2019-10-12 04:03:28

  农银消费基金经理付娟:调整只是暂时 看好优质成长股

  的大跌,美国生物科技股业绩集体低于预期等等。这段时间只有地产银行等大盘股能够取得相对收益,而全球大部分基金自去年以来就重仓科技络股,因此净值增长也受到重挫。A股的股票基金本年度前两个月的涨幅也基本消耗殆尽,大部分净值增长率已为负。

  在年初时,结合当时的估值、经济的走势以及流动性的结构性变化,就设定了自己今年的预期收益率,相比去年是大幅下调。认为成长股虽然依然有机会,但是机会将弱于去年,更适合波段操作。在合适的时机锁定收益,是个艰难的决定。当市场的选择已经偏离了基本面,风口上所有的东西都飞起来的时候,你自己有时候也会跟着不自觉地飘起来。今年从高点回落最多的恰恰是之前投资机构重仓押注的宠儿,先是一线白马成长股,再是二三线的小市值股票。存量资金博弈,羊群效应明显,资金追逐新鲜热点的速度越来越快,板块、主题的轮动频率从一个季度变成一个月,再从一个月变成一个星期。

  选择成长股,在任何年代都没有错。因为成长的内涵虽然不变,但是成长的方向和标的却一直在变。我们追逐成长,本身并没有错。但是有的时候我们需要区分,那些是我们真心为之臣服而无比坚定的,那些是经不住聒噪就冒然而进的。在任何时刻都要清醒地认识到,价格的顶部和底部都是由非理性投资者决定的。我们只需要赚我们看得懂的那部分钱就可以了。

  我个人并不悲观。中国的公司已经走过了靠需求支撑、规模扩张的野蛮式增长,已经走入了靠并购整合吃透产业链、拓展更多领域、施展更多抱负的时代。而这正是海外国际巨头崛起的必经之路,在中国才刚刚开始。当然,任何一个行业前景再好,任何一个公司空间再大,也不可能持续上涨,总有回调的时候。所以,我相信,这次股灾对于很多优质的股票而言仅仅是一次调整。我们所需要做的还是在对的行业里挑选对的公司,等待风再次吹来。

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