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川大智勝002253軍用市場需求促使公司

发布时间:2019-11-09 05:51:35

川大智胜(002253):军用市场需求促使公司更大跨度发展 目标价57元

低空空域开放催化通用航空需求:2009年底,民用航空局正式批复同意西安航空基地蒲城通用航空产业园成为中国民航唯一的通用航空产业园区试点,这意味着中国低空空域的开放飞行有望在陕西率先突破低空空域一般指不影响运输航空航线的空域,一般指距地面3000米以下的空中区域低空空域开放飞行问题被我国航空界公认为通用航空产业发展"天字第一号"难题随着我国国力的逐渐增强,对于"净空"的要求大大降低,空域开放所需技术条件也已基本具备,因此以往用于国防的空域资源完全可以释放出来作为民用,发挥其 经济价值,满足抢险救灾、工业勘探、农业飞播、公务和商务飞行、航空体育等方面对通用航空的迫切需求,创造新的经济增长点而低空空域开放,相应的航空器数量将大幅增长,这也大大提高相应区域空管管理与服务能力,这将直接催生空管系统的市场需求公司将是主要受益者

空管体制逐渐理顺促使大型系统国产化提前:国内目前航空管制格局仍然是首先保证军用航空效率,但是随着民用航空器数量的大幅增长与航线的丰富,有限的资源调配矛盾越来越明显,借鉴发达国家的经验,军民共管乃至于统一管理能够更高效率的利用航线资源现阶段,我国航管体制有可能逐渐进入军民共管,由于军用空管系统涉及军事机密,因此一旦进入军民共管与tongyi8管理,民用系统的安全性将极为重要,目前管理部门只是提出中小机场空管系统国产化,但是一旦国产系统经受考验,则大型空管系统招标也将向国产系统倾斜,我们对这一趋势的形成保持乐观估计

军用市场需求促使公司更大跨度发展:公司的主营收入中有相当一部分来自军用系统的销售,目前主要客户为空军但是随着中国军事现代化的不断推进,对于具有指挥控制功能的空管系统未来的需求会是长期的,而且应用领域会更为宽广,考虑到公司目前在军用客户的地位以及极强的技术研发能力,我们对于公司未来能够获得更大的发展有很强的信心

地面交通业务发展机遇较大:公司在图像图形及模式识别方面具有很深厚的技术积累,其塔台模拟系统的图形系统完全由自己开发完成,在面向智能交通领域的产品也具有很强的技术实力公司在高端市场具有较强的竞争力,在北京、广东等地都部署了具有安放功能的智能交通产品由于近几年国内出现了一些安全事件,出于监控、保证安全的需要,未来国内存在更大规模部署具有安防功能的监控系统的需求,公司地面交通业务将大大受益

预计公司2009、2010年每股收益为0.53元、1.07元,考虑到公司目前整体收入基数比较低,而公司下游行业未来需求空间非常巨大,公司未来发展具有很大的发展潜力,参照公司2009年平均54倍,给予57元目标价,维持"买入"的投资评级

风险因素:公司未能按时完成募投项目,从而影响整体经营规模和盈利能力;公司需从社会大量招聘研发人员,相关费用大幅增加,影响企业经营业绩;空管市场需求未如预期般发生大幅增长

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